定義
做空是股票、期貨等市場的一種操作模式。和做多是反的，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。一般正規的做空市場是有一個中立倉提供借貨的平台。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後在買進歸還。這樣買進的仍然是低位，賣出的仍然是高位，隻不過操作程序反了。
影響
對中小投資者而言，在條件下推出股指期貨等做空機制隻能意味着風險的加大。做空機制是強者的遊戲，作為股票市場的弱勢群體，如果沒有法律和制度的保護，中小投資者參與這種危險的遊戲是極易受到傷害的。
做空機制對莊家來說，固然也有很大的風險。但是其暴利的誘惑是巨大的，在暴利誘惑和監管乏力下，他們會不擇手段，會散布更多難以辨真僞的虛假信息，會更頻繁地做莊、聯手操縱價格等等。特别是在做空機制下，股指和股價的暴跌将會經常發生，而且這樣的暴跌将使一部分集團和個人獲得暴利，市場中将出現真正的空方，而對于隻能依靠股價上漲而獲利的中小投資者來說，怎麼可能有能力與空方進行搏殺并戰而勝之呢？
做空機制對于股票市場來講，固然有着積極的意義和作用，但負面作用也很明顯。特别是對于我們這樣一個曆史短暫、法制尚不健全、規則尚有漏洞、信息極不對稱的新興市場而言，其負面影響如果不能引起足夠重視，并得到有效控制的話，其殺傷力足以摧毀整個市場并引發金融動蕩，破壞穩定的局面，阻礙中國股票市場的健康發展。這絕不是危言聳聽，海外證券市場發展的曆史曾多次表明了做空機制的巨大負面效應。
對于廣大中小投資者來說，對做空機制一定要有一顆戒備和警惕之心；對于監管當局來講，我們強烈呼籲，在推出做空機制時，一定要慎之又慎，特别是要同時出台相關法律、法規，并加強監管，切實保護廣大中小投資者的合法權益。
中國股市行情
實際上，中國股市的本質是為非流通股東圈錢而存在的，而不是為了資源配置！這個本質是由中國股市的基本矛盾——流通股與非流通股的矛盾，或者說是流通股東與非流通股東的矛盾——所決定的。正是這個基本矛盾的存在，決定了中國股市不能設計做空機制。
具體來說，流通股與非流通股的矛盾，或者說是流通股東與非流通股東的矛盾，最突出的表現是：在IPO、配股或增發時，由于流通股東的出價遠遠高于非流通股東，其溢價部分作為資本公積被所有股東所共享，這樣，非流通股東就從流通股東處獲得了巨大的利益——中國股市實際上淪落為一個為非流通股東“圈錢”的市場。
舉個例子：假設一家股份上市公司，總股份1000股，其中上市公司非流通股東占70%的股權即700股；社會流通股東占30%的股權即300股。非流通股東按股票的面值每股1元，共出資700元，社會流通股東卻要溢價出資，每股7元，共計出資2100元。這樣這家上市公司設立後共計擁有1000股總股本，2800元的總資産，非流通股東占70%的股份，所以占總資産2800元的70%計應該是1960元；社會流通股東，應該占有總資産2800元的30%共計840元——原來出錢700元的非流通股東一下子增值擁有了1960元，原來出錢2100元的流通股東隻剩下840元。
要達到為非流通股東圈錢的目的，就必須滿足一個條件，那就是流通股東的出價要遠遠高于非流通股東，而流通股東的出價與二級市場股價水平息息相關，所以，二級市場的股價水平就需要遠遠高于非流通股東的出價，二級市場的價格越高，為非流通股東圈的錢越多。換句話說，如果流通股東的出價與非流通股東差不多，那麼“圈錢”的遊戲就沒法繼續了。
因為存在為非流通股東“圈錢”的潛規則，中國股市隻能做多便是一種必然的選擇，如果存在做空的機制，就使流通股東有了從股價下跌中獲利的可能，就有可能使股票價格水平大幅下跌，從而使非流通股東無法獲得圈錢所帶來的利益！因為做空機制也許意味着圈錢遊戲的結束——而那些排着長隊等着IPO、配股和增發的非流通股東是不會允許這種情況發生的。
