試點背景
滬港通由中國證監會在2014年4月10日正式批複開展互聯互通機制試點。證監會指出，滬港通總額度為5500億元人民币，參與港股通個人投資者資金賬戶餘額應不低于人民币50萬元，港通正式啟動需6個月準備時間。n 國務院總理李克強在2014年4月10日的博鳌論壇上，發表主旨演講。李克強指出，将着重推動新一輪高水平對外開放，其中擴大服務業包括資本市場對外開放是重要方面。并稱此後将積極創造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制，進一步促進中國内地與香港資本市場雙向開放和健康發展。同時将在與國際市場更深度的融合中，不斷提升對外開放的層次和水平。 n 自2014年11月17日開通以來，滬港通已平穩運行3年多，交易、登記結算、換彙和公司行為等各項業務處理正常。 數據顯示，截至2018年3月30日滬港通交易總金額達7.8萬億元人民币。其中，北向滬股通累計有交易的股票795隻，交易金額4.3萬億元人民币；南向港股通累計有交易的股票385隻，交易金額3.5萬億元人民币。
組成部分
滬港通包括滬股通和港股通兩部分：n 滬股通，是指投資者委托香港經紀商，經由香港聯合交易所設立的證券交易服務公司，向上海證券交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規定範圍内的上海證券交易所上市的股票；n 港股通，是指投資者委托内地證券公司，經由上海證券交易所設立的證券交易服務公司，向香港聯合交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規定範圍内的香港聯合交易所上市的股票。 [3] 根據上交所資料顯示，從2014年港股通開通到2019年的6年間，累計的淨買入金額為6575億元。
聯合公告
在試點項目準備期間，兩地交易所及登記結算機構會聯絡各類市場參與者，确保市場參與者在滬港通正式實行前了解他們參與項目所需符合的所有有關規則、系統和技術要求。兩地交易所及登記結算機構将就試點項目進展情況（包括預期時間安排）發出進一步公告。從本聯合公告發布之日起至滬港通正式啟動，需要6個月準備時間。
實施範圍
試點初期，滬股通的股票範圍是上海證券交易所上證180指數、上證380指數的成份股，以及上海證券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票範圍是香港聯合交易所恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成份股和同時在香港聯合交易所、上海證券交易所上市的A+H股公司股票。雙方可根據試點情況對投資标的範圍進行調整。
試點條件
試點初期，香港證監會要求參與港股通的境内投資者僅限于機構投資者，及證券帳戶及資金帳戶餘額合計不低于50萬元的個人投資者。
監管執法
證監會及港交所聯合公告指出，将積極增強兩地跨境監管和執法合作。兩地證券監管機構将各自采取所有必要措施，以确保雙方為保障投資者利益之目的，在滬港通下建立有效機制，及時應對各自或雙方市場出現的違法行為。兩地監管機構将改進雙邊監管合作安排，加強以下方面之執法合作：n完善違法違規線索發現的通報共享機制；n有效調查合作以打擊虛假陳述、内幕交易和市場操縱等跨境違法違規行為；n雙方執法交流與培訓；n提高跨境執法合作水平。
後續工作
證監會下一步将按照有序可控的原則，會同有關各方積極開展以下實施準備工作：一是進一步完善方案，優化業務流程，出台該項業務的規範性文件及配套措施，做好技術準備；二是與香港證監會溝通業務監管及跨境執法問題，對現有的《監管合作備忘錄》進行補充。同時協調滬港交易所簽署互聯互通的合作協議；三是制定有關交易方式、交易時間安排、信息披露等細則和應急處置方案。
路徑趨明
此前聯合公告對滬港兩市每日滬港通交易分别設定了130億元及105億元的上限。該“上限”并非指每日流入總額上限，而是每日買賣之差不能超過的上限，這意味着每個交易日能夠進入滬港市場的資金額度遠遠高于市場預期。n日交易額度應指的是類似“軋差”後的額度，即每日買賣之差不能超過聯合公告指出的上限，以保證人民币的流入、流出量基本平衡。n聯合公告稱，允許兩地投資者通過當地證券公司（或經紀商）買賣規定範圍内的對方交易所上市的股票，對何謂當地證券公司尚無明确說法。“我們就這個問題已多次跟滬港兩地溝通。”一家在香港設立分支機構的中型證券公司負責人表示，“掌握的情況是，由于技術門檻并不高，不會對券商範圍做太大限制。”
試點影響
滬港通是中國資本市場對外開放的重要内容，有利于加強兩地資本市場聯系，推動資本市場雙向開放，具有以下三方面積極意義：n（一）有利于通過一項全新的合作機制增強我國資本市場的綜合實力。滬港通可以深化交流合作，擴大兩地投資者的投資渠道，提升市場競争力。n（二）有利于鞏固上海和香港兩個金融中心的地位。滬港通有助于提高上海及香港兩地市場對國際投資者的吸引力，有利于改善上海市場的投資者結構，進一步推進上海國際金融中心建設；同時有利于香港發展成為内地投資者重要的境外投資市場，鞏固和提升香港的國際金融中心地位。n（三）有利于推動人民币國際化，支持香港發展成為離岸人民币業務中心。滬港通既可方便内地投資者直接使用人民币投資香港市場，也可增加境外人民币資金的投資渠道，便利人民币在兩地的有序流動。
相關政策
2014年11月14日，财政部、國稅總局、證監會聯合下發《關于滬港股票市場交易互聯互通機制試點有關稅收政策的通知》，2014年11月17日起至2017年11月16日止，對内地個人投資者通過滬港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得，三年内暫免征收個人所得稅。自2014年11月17日起，對香港市場投資者（包括企業和個人）投資上交所上市A股取得的轉讓差價所得，暫免征收所得稅；對香港市場投資者（包括單位和個人）通過滬港通買賣上交所上市A股取得的差價收入，暫免征收營業稅；香港市場投資者通過滬港通買賣、繼承、贈與上交所上市A股，按内地現行稅制規定繳納證券交易印花稅；内地投資者通過滬港通買賣、繼承、贈與聯交所上市股票，按照香港特别行政區現行稅法規定繳納印花稅。
