标志
出現牛市
出現牛市标志主要有：①價格上升股票的種數多于價格下降股票的種數；②價格上升時股票總交易量高，或價格下降時股票總交易量低；③企業大量買回自己的股票，緻使市場上的股票總量減少；④大企業股票加入貶值者行列,預示着股票市場價格逼近谷底;⑤近期大量的賣空标志着遠期的牛市；⑥證券公司降低對借債投資者自有資金比例的要求，使他們能夠有較多的資金投入市場；⑦政府降低銀行法定準備率；⑧内線人物（企業的管理人員、董事和大股東）競相購買股票。
出現熊市
出現熊市标志主要有：①股票價格上升幅度趨緩；②債券價格猛降，吸引許多股票投資者；③由于受前段股票上升的吸引，大量證券交易生手湧入市場進行股票交易，預示着熊市到來已為期不遠；④投資者由風險較大的股票轉向較安全的債券，意味着對股票市場悲觀情緒的上升；⑤企業因急需短期資金而大量借債，導緻短期利率等于甚至高于長期利率，造成企業利潤減少，使股票價格下降；⑥公用事業公司的資金需求量很大，這些公司的股票價格變動常領先于其他股票，因而其股票價格的跌落可視為整個股市行情看跌的前兆。
影響因素
引起牛市或熊市的因素很多，可以概括為基本因素和技術因素兩大類。
基本因素指來自股票市場以外的經濟與政治因素。這類因素常常能使股票行市發生巨大變動。有些投資者或投機者因此大發橫财，也有的傾家蕩産。
基本因素
經濟因素主要包括：
①企業盈利狀況。盈利是企業紅利（股息）的來源，企業盈利多，可供分配的紅利多，該企業股票的購買者就會增加，股票價格就看漲，形成牛市；相反，企業盈利少，可供分配的紅利少，該企業股票的購買者就會減少,股票價格就看跌,形成熊市。但是投資者在評估股價時，不是根據現在的企業收益狀況，而是根據企業将來的收益評估。同時由于影響股價的因素很多，有時企業盈利的變動對股價的影響力小于其他因素，都可能出現股價變化與企業現時盈利狀況不一緻的情形。
②國民經濟狀況。在經濟複蘇和繁榮時，工業生産增加，産品暢銷，企業盈利增加，投資者看好企業股票，股票價格就看漲；而在經濟衰退和危機時，産品滞銷，生産減少，企業盈利減少或者無盈利，使股票的吸引力減弱，股票價格就看跌。
③利率變動。利率下降，使企業利息負擔減輕，盈利相對增加，股票吸引力提高，股票價格就看漲。利率下降，使貸款成本降低，也刺激股票投資和投機增加，股票價格上漲；反之，利率上升，使企業利率負擔加重，盈利相對減少，則會減少投資者購買企業股票的興趣,造成股票需求下降,價格跌落。由于貸款成本提高，還可能迫使投機者抛售股票，促使股市下跌。
④貨币供應量變動。在信用擴張，貨币供應量增加，甚至發生通貨膨脹時，由于流入股票市場的資金增多，對股票的需求增加，就可能引起股票上漲。而在信用緊縮，貨币供應量減少時，由于股票市場的資金可能減少而引起股票行市下跌。
政治因素泛指那些對股票價格具有一定影響力的國際政治活動、重大經濟政策的發展計劃以及政府的法令、政治措施等。政治形勢的變化，對股票價格也産生了越來越敏感的影響。其主要表現在：
①國際形勢的變化。如外交關系的改善會使有關跨國公司的股價上升。投資者應在外交關系改善時，不失時機地購進相關跨國公司的股票
②戰争的影響。戰争使各國政治經濟不穩定，人心動蕩，股價下跌，這是戰争造成的廣泛影響。但是戰争對不同行業的股票價格影響又不同，比如，戰争使軍需工業興盛，那麼凡是與軍需工業有關的公司的股票價格必然上漲。因此，投資者應适時購進軍需及其相關工業的股票，售出容易在戰争中受損的行業的股票。
③國内重大政治事件，如政治風波等也會對股票産生影響。先對股票投資者的心理産生影響，從而間接地影響股價。n
④國家的重大經濟政策，如産業政策、稅收政策、貨币政策對股票價格有重大影響。國家重點扶持、發展的産業，其股票價格會被推高；而國家強制發展的産業，股票價格會受到不利影響，例如，國家對社會公用事業的産品和勞務實行限價，包括交通運輸、煤氣、水電等，這樣就會直接影響公用事業的盈利水準，導緻公用事業公司股價下跌；貨币政策的改變，會引起市場利率發生變化，從而引起股價變化；稅收政策方面，能夠享受國家減稅、免稅優惠的股份公司，其股票價格會出現上升趨勢，而調高個人所得稅，則會使社會消費水準下跌，引起商品的滞銷，從而對公司生産規模造成影響，導緻盈利下降，股價下跌。這些政策因素對股票市場本身産生的影響，即通過公司盈利和市場利率産生一定的影響，進而引起股票價格的變動。
技術因素
①搶購和抛售風潮的影響。市場上掀起搶購風，使人們紛紛購買股票，股價猛漲，形成牛市；而當市場刮起抛售風時，人們競相出售股票，股票狂瀉，則形成熊市。
②交易方式的影響。譬如，大量空頭（賣空）交易過後，随着交易者乘股票價格降低大量購進，以歸還空頭時從證券公司借入的股票，往往會引起股票市場需求增加，股價上漲；而大量多頭（買空）交易過後，随着交易者乘股票價格提高之機大量抛售股票，以歸還做多頭時從證券公司取得的貸款，往往會造成股票市場供給增加，股價下跌。
③大戶買賣行為的影響。一些資力雄厚的大企業或經紀人在股票市場上的舉動，對股價變動影響較大。他們大量購買股票，能夠吸引廣大投資者随之購買，從而促使股價上升，形成牛市；如果他們大量出售股票，又吸引廣大投資者也随之出售，從而促使股票跌落，形成熊市。
