質押式回購

質押式回購

短期資金融通業務
質押式回購是交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。[1]在質押式回購交易中,資金融入方(正回購方)(在交易系統中委托顯示“融資”*)在将債券出質給資金融出方(逆回購方)(在交易系統中委托顯示“融券”*)融入資金的同時,雙方約定在将來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息,逆回購方向正回購方返還原出質債券。在質押式回購在交易過程中所有權不發生轉移,該券一般由第三方托管機構進行凍結托管,并在到期時予以解凍。
    中文名:質押式回購 外文名:Pledge Repurchase 适用領域: 所屬學科:金融學 解釋:進行的短期資金融通業務 方式:以債券為權利質押所 屬性:經濟術語

注意事項

業務性質完全不同,不可混淆。

國債回購業務中“融資”指:正回購。即以券換資,以債券抵押獲得融資。一般需至券商櫃台進行操作同時不開放散戶進行正回購。國債回購業務中“融券”指:逆回購。即以資換券,以出借資金獲得被抵押的債券(該債券不屬于逆回購方資産,僅表示正回購方抵押憑證,不可做其他操作)。可在交易軟件、電話中證券委托的“賣出”通道操作。

分類

标準券:所謂标準券是指在債券回購交易中,由證券交易所或同業拆借中心根據債券回購融資方證券賬戶的債券存量,按照不同的券種,根據各自的折合比率計算的、用于回購抵押的标準化債券。可見,标準券是一種虛拟的回購綜合債券,它是由各種債券根據一定的折算率折合相加而成。也可以說,标準券是由不同債券品種按相應折算率折算形成的,用以确定可利用回購交易進行融資的額度。

債券回購标準:标準券的設立簡化了回購品種的設置,克服了原先按具體券種分别以不同回購期限設置回購交易品種所帶來的種種局限,實現了債券回購品種的标準化,即設立債券回購标準品種方便了回購交易的開展。

标準品種:所謂标準品種,是指不分券種、隻分回購期限、統一按面值計算持券量的标準化債券回購交易品種。我國滬、深證券交易所在剛開展債券回購業務時,其品種的設置是非标準化的。當時兩地交易所都是針對具體券種,分别按不同回購期限來設置回購交易品種的。

上海規定

根據《上海證券交易所債券交易實施細則》,上海證券交易所于2006年5月8日起推出新的質押式國債回購交易品種。新質押式回購與原有質押式回購并行,但兩個品種在證券代碼和證券賬戶兩個環節都相互隔離。

新老回購的最大區别是:新回購按證券賬戶進行交易和标準券核算,并實現了對質押券的轉移占有。在新老回購并行1年後,上海證券交易所決定,2007年6月8日起老國債質押式回購和新回購并軌運行。這意味着曆經l4年的老國債質押式回購已完成了曆史使命,退出資本市場舞台。新質押式國債回購分為1天、2天、3天、4天、7天、l4天、28天、91天、l82天9個回購品種。

深圳規定

深圳證券交易所現有實行标準券制度的債券質押式回購有1天、2天、3天、4天、7天、l4天、28天、63天、91天、l82天273天11個回購品種,代碼分别為R-001、R-002、R-003、R-004、R-007、R-014、R-028、R-063、R-091、R182和R-273;實行标準券制度的質押式企業債回購有1天、2天、3天、7天4個品種,代碼分别為R-001、R-002、R-003和R-007。

深圳證券交易所規定,債券回購交易的申報單位為張,100元标準券為1張,最小報價變動為0.01元或其整數倍;申報數量為10張及其整數倍,單筆申報最大數量應當不超過10萬張。其他規定與上海證券交易所類似。

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