概念
公司債是指上市公司依照法定程序發行、約定在一年以上期限内還本付息的有價證券。是由證監會監管的中長期直接融資品種。
新的《公司法》對公司債券的定義是：“指公司依照法定程序發行、約定在一定期限内還本付息的有價證券”。公司債券是公司外部融資的一種重要手段，是企業融資的重要來源，同時也是金融市場上的重要金融工具之一。公司債券如果按照債券本身情況來區分，就有是否記名，是否參加利潤分配，是否可以提前贖回幾個方面的不同；而按照發行目的劃分的話，公司債券可以分為普通公司債券，改組公司債券，利息公司債券，延期公司債券幾種；如果按發行人是否給予持有人選擇權的條件劃分，就有附權和不附權的區别。
公司債發行時，通常有三個當事人：
1、發行公司
2、債券持有人或債權人
3、受托人。所謂受托人，乃是發行公司為保障及服務公司債持有人，所指定之銀行或信托公司。受托人工作為監督發行公司履行契約義務、代理發行公司按期還本付息、管理償還基金以及持有擔保品。
在美國，公司債的面值一般為1,000美元，息票收入要繳稅，很多公司債是在主要的證券交易所或者ECN（電子通訊網絡）交易的。然而，在多數發達國家，公司債的主要交易量仍然來自于非中心化的OTC（櫃台交易）市場。
發行
企業性質上市公司。
規模現由于申報企業多，實際操作中企業淨資産應在15億元以上。
盈利最近三個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息。
評級經資信評級機構評級，債券信用級别良好。
擔保全額無條件不可撤銷連帶責任擔保
募集資金投向由公司根據經營需要确定，籌集資金可用于固定資産投資、技術更新改造、調整公司負債結構、償還銀行貸款、補充流動資金、支持公司并購和資産重組等等。
行業限定能源、交通、城建、工業、高新技術等扶持性行業
上市交易可在證券交易所挂牌買賣交易
發行條件
1、股份有限公司淨資産不低于3千萬；2、有限責任公司淨資産不低于6千萬；3、最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；
利率水平市場招标(2006年下半年至2007年上半年發行的10年期利率一般在4.2%-4.8%之間
債券期限一般是5-10年，以10年居多
付息方式一年一次
發行規模(相互占用額度)不超過淨資産40%，不超過項目投資總額的30%
發行對象境内機構(國家法律、法規另有規定者除外)和個人
優勢及特點
優勢
1、利率、費用低：利率較同期銀行貸款低約兩個百分點左右。發行費用主要包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發行推介費用、信息披露費用等。從已發行的公司債來看，發行費用一般不超過籌資金額的2%（每年均攤0.2%左右）。
2、期限長：5-10年。
3、發行額度大：發行額度為淨資産的40%，最高可達幾億、幾十億甚至上百億人民币。
4、提升企業形象及知名度，為企業開辟了低成本的融資渠道。
特點
其一、公司債券有利于提高資本市場融資效率，穩定資本市場。在其他投融資渠道的收益難以保障時，債券市場由于其穩健的投融資功能吸引了大量投資者，這為企業和政府提供了債券融資的基礎，一定程度上抑制了經濟的放緩或進一步衰退。發展債券融資和公司債券市場對于解決資本市場過于單一的問題，保證資本市場的均衡發展是是十分必要的。
其二、公司債券的發行豐富了金融投資工具，降低了市場風險。公司債券作為一種固定收益證券，其風險和收益水平介于股票和國債、政策性金融債之間，為機構投資者提供了較好的投資工具。由于短期融資債券和企業債券的投資者衆多，風險責任分散，從而降低了風險集中性，有利于金融市場的穩定。
其三、公司債券還有利于改善企業資本結構。對于一個典型的股份公司而言，假定融資方式隻有股票和債券兩種，那麼其股票和債務的比重構成企業的資本結構。在給定企業投資決策的情況下，企業的融資政策就是選擇能使企業的市場價值最大化的資本結構。因此在兩者間的抉擇有着舉足輕重的影響。
其四、公司債券有助于優化企業治理結構。公司債券融資會對經理層産生較強的監督和約束作用，一方面，公司履行還本付息的法定義務會激勵管理層努力工作追求企業利潤的最大化；另一方面，由于投資者會基于自身利益來選擇投資行為，這也在一定程度上對發債公司的公司治理結構有了更高的要求。
總結來說，公司債券作為健全的資本市場中的重要組成部分，對于當前中國的資本市場的健康成長和企業自身完善其治理結構、建立現代企業制度有着相當重大的實際意義，其發展必将為草藥中國資本市場的建設完善做出巨大的貢獻。
分類
公司債券主要有以下幾類：
（1）按是否記名可分為：①記名公司債券，即在券面上登記持有人姓名，支取本息要憑印鑒領取，轉讓時必須背書并到債券發行公司登記的公司債券。②不記名公司債券，即券面上不需載明持有人姓名，還本付息及流通轉讓僅以債券為憑，不需登記。
（2）按持有人是否參加公司利潤分配可分為：①參加公司債券，指除了可按預先約定獲得利息收入外，還可在一定程度上參加公司利潤分配的公司債券。②非參加公司債券，指持有人隻能按照事先約定的利率獲得利息的公司債券。
（3）按是否可提前贖回分為：①可提前贖回公司債券，即發行者司在債券到期前購回其發行的全部或部分債券。②不可提前贖問公司債券，即隻能一次到期還本忖息的公司債券。
（4）按發行債券的目的可分為：①普通公司債券，即以固定利率、固定期限為特征的公司債券。這是公司債券的主要形式，目的在于為公司擴大生産規模提供資金米源。②改組公司債券、是為清理公司債務而發行的債券，也稱為以新換舊債券。③利息公司債券，也稱為調整公司債券，是指面臨債務信用危機的公司經債權人同意而發行的較低利率的新債券，用以換回原來發行的較高利率債券。④延期公司債券，指公司在已發行債券到期元力支付，又不能發新債還舊債的情況下，在征得債權人同意後可延長償還期限的公司債券。
（5）按發行人是否給予持有人選擇權分為：①附有選擇權的公司債券，指在一些公司債券的發行中，發行入給予持有人一定的選擇權，如可轉換公司債。
中國市場現狀
中國債券市場的發展相對于股票市場一直是“跛足”，債券市場規模小、市場化程度低、發行和交易市場割裂。尤其是公司債，相對于國債和金融債，更是發展緩慢。
截至2006年底，中國債券市場餘額為57455億元（不包括央行票據），與GDP的比例為27.44%，遠遠低于發達國家163.11%的水平，也遠低于中國股票市值與GDP的比例42.70%。中國債券市場中國債、金融債、公司債分别占50.56%、44.19%、5.0%。公司債餘額僅為2831億元，與GDP的比例僅為1.35%，遠遠低于亞洲金融危機國家30%的水平。
國家發改委沿用固定資産投資管理的模式嚴格審批企業債券，将公司債當作企業彌補固定資産投資資金不足的工具來管理，這與公司債作為公司資本結構中與股票和銀行貸款相似的金融工具的本性是有矛盾的。因此，也就賦予了企業債券市場極濃的行政化色彩，與股票等金融工具市場化發展的道路不一緻。
改革進程
在2007年1月全國金融工作會議上，中國政府高層領導堅決表态要大力發展公司債市場，發行由審批制轉向核準制，并且在會議之後推出了一系列諸如做市商新規定、企業年金進入銀行間市場等等消息，充分反應出中國證監會對公司債券進行監管的信号。
在2007年3月召開的全國政協十屆五次會議上，《關于2006年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2007年國民經濟和社會發展計劃草案的報告》提出，今年要加強債券市場基礎性制度建設，擴大企業債券發行規模，做好産業投資基金試點工作。債券市場的發展将迎來曆史性的發展新機遇，可以預見一個更為透明、公開、創新的市場。在公司債發行管理辦法出台後，公司債的發行将掀開新的篇章。
相關法規
《公司法》第154條規定：“本法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。”據此，在我國依照《公司法》設立的有限責任公司和股份有限公司，都可以發行公司債，都具備公司債發行主體的資格。基于公司債的發行，在債券持有人和債券的發行公司之間形成了以還本付息為内容的債權債務法律關系。
