介紹
債券指數是反映債券市場價格總體走勢的指标體系，發展至今已有30餘年，但其創新與應用仍方興未艾。最初，債券指數與股票指數一樣，是被用作觀察市場整體走勢的主要工具，并不具備投資的特性。随着20世紀七八十年代利率波動率大幅增加，而後90年代利率波動率急劇降低，不同久期的債券組合經曆了大幅波動，為進一步控制組合收益率相對于市場的波動，投資者強行設定債券組合與相對應指數的相對風險。這最終賦予了債券指數可投資的屬性，并引起被動投資理念的發展，其投資規模也快速擴張。
發展趨勢
1、指數編制覆蓋面的國際化趨勢
在債券市場日趨國際化的情況下，為了能夠給投資者提供與其投組完全可比的基準，指數也必須完成自身的國際化。表現為增加新的國際債券指數，新興國家市場細分指數。比如2000年所羅門新增加的指數中包含了大量的國際性的債券指數，如所羅門全球綜合投資級債券指數(WordBroadInvesment-GradeBondIndex,WorldBIG)，所羅門全球貨币市場指數等。
2、客戶化服務趨勢
除了保留總指數及不斷完善編制方法外，指數的闆塊越分越細，指數也越編越多，不斷出現針對特定投資者的特征指數。
3、“指數家族”的系統化
設計思路綜合指數由各子指數闆塊組成，而同一子指數闆塊可以是不同綜合指數的組成部分。這不僅方便了指數的跟蹤和新指數的創建，而且綜合指數的闆塊劃分方式趨同，使指數投資者能更好更快地接受新指數。
4、流通規模不斷提升趨勢
國際指數發展變化的一個趨勢是提高進入指數中的債券流通額的下限。
5、指數編制規則的細化和統一化趨勢
由于固定收益工具本身的特點及交易、結算規則的異同，盡管人們一直強調指數的編制應盡量做到簡單适用，但因編制對象的複雜和不斷創新而使指數編制規則不得不細化。
由于各國或各機構編制債券指數所用的公式和選擇的标準并不相同，所以不能進行嚴格意義上的比較，為此歐洲金融債券分析師協會(EFFAS)和歐洲債券委員會覺得有理由要重新檢查債券指數建立的基本規則，并努力統一規則和方法，期望能确定一個類似國際證券市場協會(ISMA)計算債券收益公式的标準方法，以便于各指數間的比較和複制。當然由于債券市場呈現極不相同的證券産品、市場慣例和操作規章要達到一緻所需付出的努力可想而知，不過這倒為新興市場國家編制債券指數提供了借鑒意義。
指數作用
從實際運用的角度來說，債券指數主要有以下方面的作用：
(1)債券指數可以用來進行市場分析研究和市場預測。投資人可以通過對靜态與實時債券指數走勢圖線進行一定的技術分析，預測未來債券市場整體的變化趨勢。
(2)作為衡量債券整體市場收益率水平的基礎，是評估投資人業績優良的标準。投資人可以選擇一定的投資評估區間，在這段時間内計算出指數的回報率，然後再與自己投資回報水平進行比較，評判出投資業績的優劣。這也為金融機構考核債券投資相關部門的業績提供了依據。
(3)幫助投資人建立指數型債券投資組合。相當多的研究表明，整體而言，大多數投資人的長期受益并不會高于市場整體收益，(馬科維茨的市場組合理論也恰好說明了這一點)。債券指數可以幫助投資人建立指數型債券投資組合，用以模拟和釘住債券市場整體收益水平，減少頻繁市場操作的成本，同時也可以用來規避投資人收益低于市場整體收益的風險。
(4)幫助金融監管部門及時掌握債券市場的信息。債券指數作為債券市場整體的價格走勢指标，可以幫助金融監管部門及時準确地掌握市場當前的情況，制定公開市場操作的策略。同時市場上離奇的價格也會在指數上清晰地反映出來，可以幫助監管部門及時地發現違規的市場行為。
(5)幫助債券發行主體了解市場情況，确立發債計劃。各類債券的發行主體可以通過債券指數了解債券市場的當前行情和曆史情況，為其制定債券發行的期限和價格提供決策幫助。
對于一個投資者而言，了解債券指數的編制方法并掌握其變化的意義，可以全面地把握債券市場的走勢，為投資決策提供有力的幫助。
中國債券指數
自1981年中國恢複國債發行，上海證交所、深圳證交所于1990年底相繼成立，并陸續開始國債交易以來，經過管理層層及廣大投資者的不斷培育，中國債券市場從無到有，蓬勃發展，債券品種及市場規模都有長足發展。為幫助投資者更好地把握、分析債券市場走勢，2000年以來全國同業拆借中心等機構陸續推出了同業中心銀債指數等一系列針對不同市場、券種的債券指數，這些指數設計各有側重，從而為不同風格投資者調整投資組合、績效評估提供了比較可靠、科學的決策依據，也為債券市場的金融創新奠定了良好基礎。
市場上應用較為廣泛的指數主要有：
1、中國債券指數
該指數中央債券登記結算中心于2003年1月1日編制發布，為一系列族指數。根據債券品種及所處市場的不同，該指數主要分為四大類：
（1）國債券總指數--樣本涵蓋交易所、銀行間市場記帳式國債（固定利率、浮動利率）、金融債
（2）債總指數--樣本涵蓋交易所、銀行間國債（固定利率、浮動利率）
（3）融債總指數
（4）業債指數-樣本涵蓋交易所、銀行間企業債
其中，國債總指數又細分為：銀行間國債指數以及交易所國債指數，同時還根據債券付息方式的不同将債券總指數、國債、金融債總指數進一步細分為固定利率、浮動利率指數。
2、上海證券交易所國債指數
該指數由上海證券交易所于2003年1月編制成功并發布。
3、中信債券指數
該指數由中信集團于1999年底編制成功并發布，主要包括：
（1）中信全債指數-樣本涵蓋交易所、銀行間市場國債、金融債、企業債
（2）中信國債指數-樣本涵蓋上海證券交易所國債
（3）中信企業債指數-樣本涵蓋上海、深圳交易所市場企業債
（4）中信銀債指數-樣本涵蓋交易所、銀行間市場國債、金融債、企業債
4、中國銀行銀債指數
該指數有中國銀行于2002年5月編制發布，主要包括：
（1）中國銀行銀行間綜合指數-樣本涵蓋銀行間市場國債、金融債
（2）國銀行銀行間國債指數-樣本涵蓋銀行間市場國債
（3）中國銀行銀行間金融債指數-樣本涵蓋銀行間市場金融債
5、銀行間同業拆借中心銀債指數
該指數由全國銀行間同業拆借中心于2000年1月編制發布，主要包括：
（1）同業中心綜合指數-樣本涵蓋銀行間市場國債、金融債、企業債
（2）同業中心國債指數-樣本涵蓋銀行間市場國債
