概述
MSCI中國指數系列由一系列國家指數、綜合指數、境内以及非境内指數組成，主要針對中國市場上的國際和境内投資者，包括QDII*和QFII*牌照持有人。MSCI中國指數系列中包括：
旗艦MSCI中國A股指數MSCI大中華指數，提供堪稱整個中國投資空間的具有代表性的樣本，涵蓋了A股、H股、B股、紅籌股和私企股類型，以及在香港上市的本地股；MSCI金龍A指數，包括所有中國股票類型、香港股票和台灣股票MSCI中國A股IMI指數
在2009年對指數編制方法進行改進之後，MSCI中國A股IMI指數目前可以全面地、不重疊地覆蓋大盤股、中盤股和小盤股規模各區段。
MSCI中國A股IMI指數是MSCI全球可投資市場指數（GIMI）系列的組成部分，采用與MSCI全球指數一緻的編制方法。
MSCI中國A股IMI指數旨在成為股票表現基準，為目前衆多投資A股市場的投資者提供參考。另外MSCI還針對MSCI中國A股IMI指數提供相應的風格指數及行業闆塊指數。MSCI中國指數和MSCI香港指數
MSCI中國指數和MSCI香港指數是按照MSCI全球可投資市場指數（GIMI）編制方法所編制的。MSCI中國指數是MSCI新興國家指數的一部分。MSCI香港指數是MSCI發達國家指數的一部分。
綜合指數
綜合指數涵蓋了境内和非境内中國股票，旨在體現現有的投資機會。這類指數中涵蓋面最廣的當屬MSCI金龍A指數，該指數涵蓋了MSCI中國指數、MSCI香港指數、MSCI中國A股指數和MSCI台灣指數。
MSCI中國指數
所有指數基于MSCI全球可投資市場指數（GIMI）編制方法。
外資投資
鑒于我國經濟快速發展，我國經濟日益引起國際關注，為順應國外投資者需求，MSCI編制了MSCI中國外資自由投資指數。
（1）基本情況
MSCI中國外資自由投資指數的設計旨在代表可供外國投資者投資的中國公司。MSCI中國外資自由投資指數以港元為計算單位，在證券交易所的交易時段内每15秒實時計算及公布一次。
（2）合格股票
全球合資格被納入MSCI中國外資自由投資指數的證券包括MSCI中國指數的成份股及以H股形式在香港上市（以港元為單位）、以N股形式在紐約上市（以美元為單位）的證券或同時符合以下兩項條件之公司證券：于香港特别行政區注冊成立并于香港交易所的全資附屬公司香港聯交所上市的公司。其主要股東（直接或間接）是中華人民共和國（中國）國家、省或市級組織或企業，或于中國注冊成立的公司。
（3）編制準則
MSCI根據适用于全球MSCI标準指數的指數編制方法編制MSCI中國外資自由投資指數，可歸納為4個簡單的步驟：界定整體股本市唱—中國市場就外國投資者的公衆持股量調整中國整體市場内全部證券的總市值。按全球行業分類标準（GICS）就證券市場分類。根據MSCI指數的編制準則及指引挑選可納入指數成份股的證券，包括：以納入每國家每行業組别的經公衆持股量調整後的市值85%為目标；選擇有相當市值、流通量及公衆持股量的證券。
（4）樣本股基本特征
MSCI一般選擇規模較大、流通性好的股票，MSCI中國外資自由投資指數樣本股中即包括中移動、中聯通、中石化等行業龍頭股票。
基本情況
MSCI在全球不同市場都編制有當地市場指數以及全球綜合指數，該類指數是絕大多數投資于全球市場基金選用的基準指數，也就是說，基金公司會根據MSCI指數中的公司權重來配置股票，以使其基金表現不會與基準指數表現有過大偏差。目前MSCI中國指數隻包括有在境外，主要是香港上市的中國公司，預計随着資本市場的開放，A股最終也會被納入該指數，這就意味着，會有越來越多的全球基金配置A股。根據過往其它新興市場被納入MSCI指數或權重提高後當地股市便會有明顯上漲的情況來看，未來MSCI中國指數納入A股，以及A股所占權重不斷提升都會推動A股市場的上漲。
Morgan Stanley Capital International簡稱MSCI，是一家提供全球指數及相關衍生金融産品标的的國際公司，其推出的MSCI指數廣為投資人參考，全球的投資專業人士，包括投資組合經理、經紀交易商、交易所、投資顧問、學者及金融媒體均會使用MSCI指數。MSCI指數是全球投資組合經理中最多采用的投資标的。根據MSCI估計，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資産是以MSCI指數為标的。根據美林/蓋洛普調查顯示，約三分之二的歐洲大陸基金經理使用MSCI為指數供貨商。
MSCI指數也作為互惠基金的标的，特許用作評估與指數有關的基金、研究及專有産品。目前全球逾1?400名客戶使用MSCI作為标的。2001年5月，MSCI宣布，以“自由流通股數”權重計算方法編制指數，新指數涵蓋市值範圍也将由60%增加到85%，MSCI計劃分兩階段完成自由流通股的新方式計算，一為2001年11月30日，其次為2002年5月31日。金融市場估計，MSCI這次史無前例的指數權重計算調整，将引發全球近6300億美元的資金流動，同時将對以MSCI為标的操作的基金影響很大，預計金額将達3．5兆美元。MSCI對全球金融市場的影響可見一斑。
MSCI總部設于紐約，并在瑞士日内瓦及新加坡設立辦事處，負責全球業務之運作，以及在英國倫敦、日本東京、中國香港和美國舊金山設立區域性代表處。其員工來自全球各地，有超過一百位全職（fulltime）人員。
指數特點
客觀性
MSCI在編制指數時，必須先經由專業人士研究各國的政治經濟後，依照科學方法進行編制，而且統一各指數的計算公式，讓指數之間可以作長期的績效比較。
公正性
MSCI在編制指數的過程中，保持高度保密；在以後的追蹤上，保持高度嚴謹；在變更計算公式時，保持高度中立，避免資金大量流入該地市場，增添不穩定性。
實用性
MSCI在指數編制的計價單位上，除了計算當地貨币計價之指數外，也會同時編制以美元計價的股價指數，讓國際投資人便于比較。
參考性
對國際基金經理人和投資機構法人而言，隻有建立績效良好的投資組合，才能打敗大盤。但是各國的股價指數在編制方法上不一，再加上各國的彙率變動也會影響到投資回報率，使得投資參考和績效考核上均出現問題?而MSCI在編制指數時，已考慮上述因素。
機動性
随着公司财務和股價的變動，或者政治經濟及法律限制的改變，股價指數在經過一段時間後便會失去參考價值?而MSCI于每季均會對旗下成分股作調整，以避免這一問題。
公開性
MSCI所編制的指數，透過衆多媒體來傳播，并且将每天的指數變動或指數内容異動等信息，迅速通過網站及路透、彭博資訊等國際媒體傳布世界各地。 MSCI提供國際投資人使用的系列指數，主要包括MSCI ACWI ?All Country World Index Free IndexSM ：測度全球證券市場表現經自由流通市值調整的指數，截止2002年4月，該指數由49個發達國家及新興市場國家（地區）組成；MSCI World IndexSM：由23個發達國家組成。MSCI EAFE?r
編制方法
選股考慮因素
市場覆蓋/入選條件：收集分析市場的本地上市公司的上市、非上市股份的數量、所有者、自由流通量、流動性等資料，所有這些公司都可加入MSCI指數。選股考慮以下因素：（1）公司規模；（2）行業；（3）流動性[月均交易金額（6-12個月等）]等。
規模：MSCI計算每一股票的自由流通調整後的市值作為公司規模的表征，這包括定義估計每隻股票的國外投資者可投資股數，賦予每隻股票一自由流通調整因子并計算每隻股票自由流通調整後的市值。
行業代表性：MSCI采用标準普爾和MSCI共同開發的全球行業分類标準對上市公司進行行業分類，該分類是在投資領域應用最為廣泛的标準，采用市場需求導向的方法對公司分類，對客戶提供類似産品及服務的被歸為一類；該分類标準将市場分為能源、材料、工業産品、主要消費品、可選擇消費品、健康護理、金融、信息技術、電訊服務、公用事業等10大經濟部門，23個行業群，59個行業及123個子行業。
MSCI目标是覆蓋每個國家的每個行業自由流通調整後85%的（自由流通）市值。少數國家由于缺乏規模較大、流動性較好的公司而達不到這一标準。
MSCI将分析公司的經營活動及其由此給指數帶來的多樣性，采用自底向上的方法構造指數，即在行業的層次，在滿足85%市值的原則下，使盡可能多的公司加入指數。
流動性是重要但非唯一決定是否入選的因素。在選樣時考慮一系列相對及絕對流動性指标，包括月均交易金額，月均交易比率（交易金額/自由流通調整後市值），交易頻度（包括交易天數）等。
選股過程
1、定義樣本空間。MSCI以國家（或地區）為基本單位編制指數，對于每一國家，每一公司僅歸屬于一個國家（地區）。
2、對于該國家（地區）的每一上市公司，确定國際投資者可自由買賣、流通在外的公司股份市值（自由流通市值）。
3、按照全球行業分類标準對上市公司進行行業分類。
4、MSCI采用自底向上的方法構造指數，即在行業的層次，依次加入自由流通市值較大的股票，使每行業的入選股票自由流通市值達到該行業的85%。
5、對各行業中的入選股票進行微調，使入選股票的自由流通市值達到整個市場的85%以上。
自由流通
MSCI之所以廣為國際投資者引用，一個重要的原因即其指數編制的可投資性，即它是按國際投資者可自由投資的公司市值進行加權計算的，因此投資者較易複制。MSCI定義自由流通比例為國際投資者可在公開證券市場買賣的股份所占比例。限制包括戰略持股、對外國人持股限制及其它情形。MSCI的自由流通估計僅基于公開的持股信息。國際投資者可自由投資的公司市值（自由流通市值）的确定由下列步驟完成：
（1）定義估計自由流通比例對于沒有外資持有限制（FOLS）的股票，自由流通股數估計為流通股數減去戰略持股及其它非自由流通股，非自由流通股具體包括：
(a)交叉持股；
(b)公司創建者、家族、高級管理者長期持有的股份；
(c)受限的員工持股；
(d)國有股；
(e)某些戰略投資者持股；
(f)法律凍結股份等對于有FOLS的股票，自由流通股數為下列兩者之較小者：自由流通股數、外資持股上限減去外資持股中不可自由流通部分。
（2）賦予每隻股票一自由流通調整因子，稱為ForeignInclusionFactor（FIF）。
情形1：自由流通比例大于15%，無外資持股限制：自由流通比例取與之最接近的5%的整數倍。
情形2：自由流通比例小于15%，無外資持股限制：自由流通比例取與之最接近的1%的整數倍。
情形3：有外資持股限制：FIF取下列兩者較小者：估計的外資可持有的自由流通比例：若該值大于15%，取與之最接近的5%的整數倍；若該值小15%，取與之最接近的1%的整數倍。
外資持股上限減去外資持有非自由流通股，取與之最接近的1%的整數倍。
情形4：其他外資投資限制：對于其他的外資投資限制，若影響外資的投資有效實行，将附加一個調整因子，稱為受限投資因子（LIF），對外資自由流通調整因子進行調整。
（3）以自由流通調整因子為基礎計算自由流通調整市值（總市值乘以自由流通調整因子）。
其他問題
（1）最小規模限制。
為使入選股票有一定流動性，确保投資者的可複制性，MSCI規定入選樣本股必須有一定的（自由流通市值）規模，MSCI在确定某一國家或地區的最小規模時将考慮以下因素：整個市場的自由流通市值規模該市場股票的自由流通市值分布情況依次加入自由流通市值最大的股票占整個市場比例的變化；市場自由流通市值集中度水平。
前景分析
證券和MSCI
若按照MSCI設定的入選樣本股票的最小規模限制（1億美元），則所有滿足此條件的股票占國内證券市場的比重不到50%，與MSCI的85%的預定目标相差較遠。但考慮到該标準為2001年制訂，近來股票市值普遍下跌，若以MSCI中國外資自由投資指數樣本股最小規模（4．64億元）為基準，則滿足條件的股票總規模将占市場比例的72．66%，與MSCI設定的目标相比較近，随着國企大盤股的上市及對外資限制的不斷放寬，滿足或接近MSCI設定的定量選股指标應不會有大的困難。
列入MSCI
MSCI是否将某國納入新興市場指數體系，并編制其國家指數，主要考慮人均國内生産總值（Gross Domestic Product per capita）、市場深度（market depth）和市場流動性（liquidity）、當地政府的管制（local government regulation）、已察覺的投資風險（perceived investment risk）、對外國投資者的所有權限制（foreign ownership limits）和資本管制（capital control）、投資界的廣泛認同（the general perception by the investment community）等因素，我國人均國内生産總值已達一定水平且高速發展（由MSCI編制中國外資自由投資指數可見人均GDP不是編制指數的障礙），由上文可見我國證券市場的外資投資容量也已較大，國内市場的流動性也較好。
因此，目前我國被列入MSCI指數的主要障礙不在規模等定量因素，而是國内的投資環境、政策等一些制度因素，如非流通比例、基礎資料的獲得、國外投資者持股比例限制、信息披露質量、公司治理、監管政策、資本項目自由化、彙率等因素。随着我國證券市場的不斷發展及對外開放程度的不斷提高，将會有越來越多的國外投資者投資我國證券市場，作為國際最著名的指數編制公司，MSCI自然不會忽視有着巨大潛力的中國證券市場MSCI一向重視中國市場，為滿足投資者對亞洲特别是大中華地區的投資需求，2000年6月1日，MSCI宣布将提供兩個新的亞洲地區指數：MSCI中華和金龍指數，中華指數由MSCI中國外資自由投資指數及MSCI香港組成，金龍指數則由MSCI中華與MSCI台灣組成（其中台灣市場的權重以65%計算）。
在中國
一國家在MSCI系列指數中有如此重要的地位，在MSCI指數中是前所未有的。我國證券市場規模、制度較20世紀80年代的台灣更大、更完善，随着國内證券市場的開放，MSCI會順應投資者需求，推出MSCI國内證券市場指數。我們也應積極推介我國證券市場，促進這一過程早日實現。然而，為推進QFII實施和加快我國市場國際化進程，将我國市場納入MSCI指數隻是手段之一，關鍵還是要搞好我國市場自己的指數及指數産品，包括香港、新加坡、台灣等市場的經驗教訓表明，建立一個市場自有的權威指數體系，是關系市場長遠發展的重大問題。
2016年6月14日摩根士丹利資本國際公司（MSCI）表示，延遲将中國Ａ股納入MSCI新興市場指數，但繼續将中國Ａ股保留在2017年的審核名單之列，多數華爾街市場人士仍對未來Ａ股被納入該指數充滿期待。
MSCI表示，本次延遲納入中國Ａ股主要是由于QFII（合格境外機構投資者）額度分配和資本流動限制的相關制度進展，以及股票停複牌新規的執行效果仍需觀察。但國際投資者對中國進一步開放Ａ股市場的各項措施表示肯定，并認為實際權益擁有權的問題已經得到圓滿解決。
