簡介
定義
持有期收益率指投資者持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價差占股票買入價格的比率。股票沒有到期日，投資者持有股票的時間短則幾天，長則數年，持有期收益率就是反映投資者在一定的持有期内的全部股息收入和資本利得占投資本金的比率。持有期收益率是投資者最關心的指标，但如果要将它與債券收益率、銀行利率等其它金融資産的收益率比較，須注意時間的可比性，可将持有期收益率化為年收益率。
基金持有時間越長，收益率越高；持有基金一年之上的客戶，盈利超過96%。
持有期收益率是投資者投資于股票的綜合收益率。
收益率決定因素
在市場經濟中有四個決定收益率的因素：
⑴資本商品的生産率，即對煤礦、大壩、公路、橋梁、工廠、機器和存貨的預期收益率。
⑵資本商品生産率的不确定程度。
⑶人們的時間偏好，即人們對即期消費與未來消費的偏好。
⑷風險厭惡，即人們為減少風險暴露而願意放棄的部分。
計算
計算公式
r=[D+(P1-P0)/n]/P0
D是年現金股利額，P0是股票買入額，P1是股票賣出額，n是股票持有年數。
持有期收益率Rhp:
Rhp=持有期期末價值/持有期期初價值-1⑴
持有期收益率Rhp也可以轉化為各時段相當收益率Rg.如果以複利計，則持有期收益率與相當收益率之間的關系可表示為：
（1+Rg)N=1+Rhp⑵
其中，N為持有期内時段數目.
例題
假設某一種股票年初每股價值為45元，第一年度末支付股利2.00元，年底增值為50元；第二年度末支付股利2.50元，年底價值為58元.第一年度末收入的2.00元可購買同種股票0.04股(=2.00元/50元）.當然，實際上這一金額隻有在投資者持有大量股票，如100股的股利可以購買同種股票4股，才有意義.投資者第二年得到股利2.60元（=1.04x2.50元），第二年年底股票價值為60.32元（=1.04*58元）.因而該股票期末價值為62.92元（=60.32元+2.60元），計算相對價值：（62.92元/45元）=1.3982
所以，該股票二年持有期的收益率為39.82%.
股票持有期期末價值與期初價值比也可以用各時段期末與期初價值比的積來表示：
其中，V0表示股票期初價值：V1為股票第一年年底價值；V2為第二年年底價值，即期末價值.利用等式⑵計算股票持有期期末期初價值比不需要計算各時段擴充股票數目，因為因數（如例中的1.04）将在此後時段的相對價值項中抵消.所以，這種計算方法較為簡單，隻要計算出股票持有期内各時期相對價值，将它們相乘，就可以得到期末期初價值比.
上例中，某種股票期初價值為每股45元；第一年年底增值為：股票價值50元，加上股利2.00元，即52.00元.則第一年的股票價值比為：
第二年年初股票價值為每股50元；第二年年底增值為：股票價值58元，加上股利2.50元，即60.50元.則第二年股票價值比為：'
因為，該股票二年持有期相對價值比等于1.3982(=1.21*1.1556），同前面計算的結果完全一樣.
股票隻有期内各時段相對價值可看作各時段的收益率加上1.如果持有期内分為N個時段，則持有期價值比可表示為：
其中，Vn和VO分别表示期末和期初股票價值,R1...RN代表各時段的收益率.比較等式⑶與等式⑴，得到時段幾何均值收益率（geometricmeanreturn):
1+Rg=[（1+R1）（1+R2）...（1+Rn)]I/N
在上述總框架内，可以進行各種複雜的計算，假設也較為靈活、寬松.持有期内的股利收入可用于購買股票，也可以存入銀行賺取利息，同股利收入再投資相關的中介費和其它成本也可以計算在内.一般地，計算複雜程度越高，所得的結果也就越有用.
但是，由于投資者的自身情況及其偏好存在着不确定性，往往也難以作出準确的預測；同持有期收益率一樣，持有期本身也具有不确定性.另外，投資者持有一種股票僅僅是因為它的業績比其它投資機會要好.雖然中國預先确定投資者持有期成功的機會很少，但投資分析人士一直都在努力尋找解決問題的辦法.同到期收益率一樣，持有期收益率為投資者簡化現實投資業務複雜的分析過程提供了有用的手段.
