概念
基本概念
期貨投資是相對于現貨交易的一種交易方式,它是在現貨交易的基礎上發展起來的。通過在期貨交易所買賣标準化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對象并不是商品(标的物)本身,而是商品(标的物)的标準化合約,即标準化的遠期合同。
基本簡介
期貨投資是指在期貨市場上以獲取價差為目的期貨交易業務,又稱為投機業務。期貨市場是一個形成價格的市場,供求關系的瞬息萬變都會反映到價格變動之中。用經濟學的語言來講,期貨市場投入的原材料是信息,産出的産品是價格。對于未來的價格走勢,在任何時候都會存在着不同的看法,這和現貨交易、股票交易是一樣的。有人看漲就會買入,有人看跌就會賣出,最後預測正确與否市場會給出答案,預測正确者獲利,反之虧損。
投資分類
期貨投資業務是一項很廣泛的業務,從個人投資者到銀行、基金機構都可成為參與者,并在期貨市場上扮演着各自的角色。通常将期貨投資業務分成三個大類。
穩健性
穩健性投資,即跨市套利、跨月套利、跨品種套利等套利交易
跨市套利是指投資者在某一個交易所買入某一種商品的某個月份的期貨合約,同時在另一個期貨交易所賣出該品種的同一月份的期貨合約,在兩個交易所同一品種、同一月份一買一賣,對等持倉。在獲取價差之後,兩邊同時平倉了結交易。目前,我國的跨市交易量很大,主要是有色金屬的LME和上海期交所套利,大豆的CBOT和大連商品交易所也逐步開始套利。
跨月套利是指投資者在同一個交易所同一品種不同的月份同時買入合約和賣出合約的行為。許多産品尤其是農産品有很強的季節性,當一些月份的季節性價差有利可圖時,投資者就會進入買賣套利。所有的商品的近期與遠期的價差都有一定的曆史規律性。當出現與曆史表現不同的情況時,一些跨月套利者便會入市交易,以上海期貨交易所的有色金屬為例,上海金鵬期貨經紀有限公司的許多客戶是專門的套利者,許多客戶不斷交易,以年為核算單位,盈利率有時也高出銀行貸款利率的一倍。
跨品種套利是指投資者利用兩種不同的,但相互關聯的商品之間的期貨合約價格的差異進行套利交易,即買入某一商品的某一月份的合約,同時賣出另一商品同一月份的合約。值得強調的是,這兩個商品有關聯性,曆史上價格變動有規律性可循。例如玉米和小麥、銅和鋁、大豆和豆粕、豆油等等。
風險性
風險性投資,即進行單邊買賣的交易
有些投資者偏好杠杆交易,認為隻要風險與收益成正比,機會很多,就進行投資。在期貨市場上,廣大的中小投資者(可能是個人、也可能是機構)都在進行風險投資。
風險投資分為搶帽子交易,當日短線交易和長期交易。搶帽子交易是指在場内有利即交易,不斷換手買賣。當日短線是指當日内了結頭寸,不留倉到第二個交易日。長期交易指持倉數日、數月,有利時再平倉。
風險性的表現:
價格波動風險。期貨交易的保證金杠杆效應,易誘發交易者的“以小博大”投機心裡,從而加大了價格的波動幅度。
結算風險。每日無負債結算制度,使客戶在期貨價格波動較大,而保證金又不能在規定時間内補足至最低限度時,面臨被強制平倉的風險,由此造成的虧損全部由客戶負責。
操作風險。投資者的操作風險主要來自于非理性的投資理念和操作手法。主要表現在:對基本面、技術面缺乏正确分析的前提下,盲目入市和逆市而為;建倉時盈利目标和止損價位不明确,從而導緻在關鍵價位不能有效采取平倉了結的方式來确保收益或減少虧損。
流動風險。流動風險是交易者難以及時成交的風險。
信用風險。信用風險是指期貨市場中賣方言或買方不履行合約而帶來的風險。
戰略性
戰略性投資,即大勢投資戰略交易
戰略投資是指投資者尤其是大金融機構在對某一商品進行周期大勢研究後的入市交易,一般是一個方向投資幾年,即所謂做經濟周期大勢,并不在乎短期的得失。國外一般大銀行、基金公司進行戰略性投資。我國至今還沒有戰略投資機構。
投資基金
基本概念
期貨投資基金也屬于期貨投資範疇。廣義上的期貨投資基金在國外通常被稱為管理期貨,指的是由專業的基金經理所組成的一個行業,這些基金經理被稱為商品交易顧問,他們使用全球期貨和期權市場作為投資媒介,向那些想要參與“商品”市場的投資者提供專業的資金管理,交易對象包括實物商品和金融産品的期貨、遠期、期權合約。
基本簡介
狹義上的期貨投資基金主要是指公募期貨基金是一種用于期貨專業投資的新型基金,其具體運作與共同基金相類似。期貨投資基金于1949年出現在美國,經過幾十年的發展,已經初具規模,特别是近十幾年,發展尤為迅猛。目前,期貨投資基金不僅是個人投資者的重要投資工具,而且已成為機構投資者組合投資中不可或缺的一部分。
特點
以小博大
隻需交納5~15%的履約保證金就可控制100%的虛拟資金。
交易便利
由于期貨合約中主要因素如商品質量、交貨地點等都已标準化,合約的互換性和流通性較高。
信息公開,交易效率高
期貨交易通過公開競價的方式使交易者在平等的條件下公平競争。同時,期貨交易有固定的場所、程序和規則,運作高效。
期貨交易可以雙向操作,簡便靈活
交納保證金後可以買進或者賣出期貨合約,價格上漲時可以低買高賣,價格下跌時可以高賣低補。
期貨交易随時交易,随時平倉
期貨交易"T+0"的交易,在把握趨勢後,可以随時交易,随時平倉
合約的履約有保證
期貨交易達成後,須通過結算部門結算、确認,無須擔心交易的履約問題。北京龍躍投資管理有限公司股票配資1:2,利息每月1.2%,按月付息。例如,您提供50萬保證金,北京龍躍投資管理有限公司出資100萬元,一共150萬元,您可以操作150萬元,在股票配資機會來臨時放大您的資金,增加您的收益。
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投資誤區
期貨投資六大誤區
滿倉操作;
逆勢開倉;
持倉綜合症;
測頂測底;
死不認輸;
逆勢搶反彈。
相關書籍
期貨投資學
基本信息
書名:期貨投資學
資學(第2版)
作者:羅孝玲出版社:經濟科學出版社
出版時間:2010-5-1
開本:16開
定價:36.00元
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期貨投資與證券投資
期貨投資與證券投資在期貨公司資産管理業務試點辦法中的優劣勢
業務試點資格申請的人員門檻是期貨公司反饋最多的問題。業務試點辦法規定,期貨公司要取得資管業務資格,必須具備一定數量的、符合條件的高管和人員,其中要求高管“具有5年以上期貨、證券或者基金從業經曆,并取得期貨投資咨詢業務從業資格或者證券投資咨詢、證券投資基金等證券從業資格”的不少于1人。
業務試點中,期貨投資與證券投資有很大不同,證券投資咨詢資格不應該替代期貨投資咨詢資格,成為過“高管關”的可選條件。而“二選一”的高管條件,會使非券商背景的期貨公司在資管業務資格申請上處于不利地位。
業務試點對相關業務人員隔離的具體規定也不太明确。有期貨公司已經安排主管投資咨詢業務的副總經理來負責籌備資産管理業務。而這隻是公司暫時的安排,投資咨詢業務負責人能否兼任資産管理部負責人,監管層還未做出明确規定。
從期貨研究特性與期貨公司人員現狀看,“1+5”的資管業務人員要求不應該與期貨投資咨詢業務人員要求完全隔離開來。證券公司都被要求研究與資産管理業務嚴格隔離。現在期貨公司符合條件的資管業務人員以前大都做過期貨研究,而且期貨研究與資管業務分離的必要性不大。
因為個股研究信息對證券投資會很敏感,期貨研究則不然。一旦期貨公司也被要求研究與資管業務完全隔離,那麼“2+10”的人員條件将會成為大多數已經獲得投資咨詢業務的期貨公司申請資管業務的“攔路虎”。
提出了放開‘一對多’專戶的建議。現在在期貨上配置大規模資産的客戶還很少,“一對一”專戶難以做大規模,而小規模運行會給期貨公司資管業務的人才培養、策略運用等帶來一定的局限性。
另外,如果僅僅推出“一對一”專戶産品,期貨公司自有資金購買該産品也無門。越是在資管業務發展初期,客戶越需要購買信心,而期貨公司自購可以讓客戶更加放心。
如何防範資管業務與經紀業務的利益輸送,也是市場比較關心的問題。通過頻繁炒單或故意設置較高的手續費費率,期貨公司可以從手續費收入或交易所返傭(今年6月已臨時取消)獲利,無須将主要精力放在盈利提成的收益上,這在一定程度上會損害投資者利益。“是不是也要對資管業務的手續費費率加以一定的區間限制?但是,手續費費率過低,又容易引起惡性競争之嫌”。
随着期貨公司境外代理業務的漸行漸近,将期貨公司資管業務投資範圍放寬到境外期貨市場,以創造更好的條件來發展這一期貨創新業務。