基本资料
公司名称 唐山三友化工股份有限公司
英文名称 TANGSHAN SANYOU CHEMICAL INDUSTRIES CO.,LTD
注册地址 河北省唐山市南堡开发区
办公地址 河北省唐山市南堡开发区
法人代表 么志义
总经理 李建渊
工商登记 1300001001528
注册资本(万元) 93913.6000
员工总数 4492
电话 0315-8511642、8519078
传真 0315-8519188、8511088
邮编 063305
电子邮箱 shilingzhu@sanyou-chem.com.cn
主页 www.sanyou-chem.com.cn
投资者关系网址 www.sanyou-chem.com.cn
信息批露网址 www.sse.com.cn
所属板块 新股增发板块,大盘蓝筹,全流通,超涨,全A,未ST板块,河北省,石油、化学、塑胶、塑料
主要产品及业务 纯碱的生产和销售。
会计师事务所 中喜会计师事务所
公司介绍
公司研发实力雄厚，有近百项科技成果获得省市级以上奖励，三项技术获得国家专利，自行开发研制的“汽车玻璃用超低盐纯碱”荣获省级新产品奖，“低盐纯碱”荣获国家级新产品奖。公司依托“两碱一化”大格局，大力发展循环经济，下属子公司-氯碱公司的电石渣浆替代部分碱石，蒸氨上清液用于生产氯化钙，产量翻了一番，用水总量却整体下降。生产全程实现了自动化，8项主要工艺指标6项行业第一，四大材料消耗三项最低。产品结构优势明显，纯碱低盐化率100%、重质化率85%、散装化率35%，均居国内同行业首位。产品质量优良,“三友牌”纯碱先后荣获“中国名牌产品”、“全国用户满意产品”、“国家免检产品”等称号。市场竞争力强劲，产销率100%，国内市场占有率达到13%，年出口量40万吨，销往亚、非、欧、美、澳五大洲30多个国家和地区，并成功打入美国佳殿、日本三井、韩国玻璃、德国汉高等一批国际高端市场。
全国人大代表、全国劳动模范、董事长、党委书记么志义偕全体职工，愿与有识之士真诚合作，共同谋求三友新发展。
历史沿革
唐山三友化工股份有限公司是经河北省人民政府冀股办（1999）48号文件批准，以集团公司作为主发起人，联合国投资产管理公司、河北省建设投资公司、国富投资公司、唐山投资有限公司，共同发起设立的股份公司，注册资本人民币25000万元。于1999年12月28日获得河北省工商行政管理局颁发的营业执照，执照编号为1300001001528。
各发起人按以下比例出资：
集团公司以其所属的制碱分厂、经营部的经营性资产和进出口公司50％的股权作为出资投入股份公司，上述资产经评估后净资产总值为29029.63万元，按76.58％的折服比例折合22231万股，占股份公司总股本的88.92％。
国投资产管理公司以人民币现金1828.29万元投入股份公司，按76.58％的折股比例折合1400万股，占股份公司总股本的5.60％。
唐山投资有限公司以人民币现金805.25力元投入股份公司，按76.58％的折服比例折合617万股，占股份公司总股本的2.47％。
河北省建设投资公司以人民币现金731.01万元投入股份公司，按76.58％的折服比例折合560万股，占股份公司总股本的2.24％。
国富投资公司以人民币现金250,99万元投入股份公司，按76.58％的折股比例折合192万股，占股份公司总股本的0.77％……。
企业文化
企业精神：创业守成，事在人为
企业方针：管理、改制、发展
核心价值观：一原则、二责任、三诚信
企业作风：真想事、真干事、真管人、真管事
职业意识：变要求为追求，变压力为动力
经营理念：竞争在市场，决胜在质量
管理理念：以法治企，以德育人
创新理念：观念要更新，工作要创新，成绩要刷新
质量理念：关注顾客，全员参与，持续改进
市场理念：有100%的产品，就要有120%的市场
用人理念：选贤、任能，量才适用
学习理念：创建学习型企业，打造知识化员工
安全理念：生命至高无上，安全责任为天
产品与销售
本公司纯碱产品主要包括：
① 根据产品密度的不同，分为重质纯碱、轻质纯碱。
②根据制造工艺的不同重质纯碱分为水合法重质纯碱和挤压法重质纯碱。
③根据氯化物含量的不同，分为普通碱、低盐碱、超低盐碱、特殊低盐碱。
④根据用途不同，生产工业纯碱和食品添加剂纯碱。
相关评论
公司是我国制碱工业的重要生产和出口基地，拥有国内单套产能较大的纯碱生产装置，当之无愧的行业龙头。三友化工与唐山氯碱公司共同设立项目公司，建设6万吨/年有机硅项目，以充分利用控股子公司唐山氯碱有限责任公司的富裕氯气。有机硅是一种人工合成, 结构上以硅原子和氧原子为主链的一种高分子聚合物。它具有耐温特性、耐候性、电气绝缘性能、生理惰性等特质。可用于太阳能电池用封装剂、太阳能电池涂料等领域!此外，三友化工为满足公司有机硅项目投产后对工业硅需求，提前布局上游资源，建立自己的工业硅块基地，还与江山硅业共同设立工业硅公司，规划工业硅总生产能力为 5万吨，同时公司将积极探索向有机硅及深加工项目方向延伸。
公司控股股东碱业集团于2007年8月作出承诺：在三友盐化100万吨盐田技术改造工程建成后，将大清河盐场关于原盐生产和销售的经营性资产全部注入三友化工。现在三友盐化100万吨盐田技术改造工程正在报批过程中，待全部建成后盐资产将被注入。三友集团大清河盐化公司是集原盐、盐化工、海洋化工为一体的大型企业,具有700多年的发展历史,前身是大清河盐场。三友大清河盐化除了生产原盐外，氯化钾、硫酸钾也是主导产品之一，是华北地区少见的具有生产钾肥原料能力的公司之一。
经营范围
纯碱、食品添加剂碳酸钠及系列产品、生石灰和碱渣的生产、销售；经营本企业自产产品和技术的出口业务和本企业所需的原辅材料、机械设备、零配件及技术的进口业务，但国家限定公司经营和禁止进出口的商品及技术除外；化工机械设备制造、安装、维修、销售及相关技术服务；普通货运。
机构预测
行业评级
有82机构对三友化工所属商品化工行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有22家。
盈利预测
三友化工当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.16元、0.23元及0.33元，当期一致预期较前1个月上调5.66%；
投资评级
三友化工共有研究报告9篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为0篇，中性评级为9篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师动态综合评级为中性(0.00)评级，当前分析师信心指数为-8,分析师对三友化工投资信心有所下降。
财务数据
收入趋势(最新发布于2009-06-30)三友化工2009年第二季度实现主营收入15.34亿元，比上年同期下降48.12%。
盈利趋势(最新发布于2009-06-30)三友化工2009年上半年实现净利润-0.19亿元(基本每股收益-0.0261元)，比上年同期下降105.99%。
财务分析
规模增长指标
三友化工过去三年平均销售增长率为35.26%,在所有上市公司排名（374/1710），在其所在的商品化工行业排名为16/101，外延式增长较好。
EPS成长性
三友化工过去EPS增长率为17.96%，在所有上市公司排名（704/1710），在其所在的商品化工行业排名为34/101，公司成长性合理。
盈利能力指标
三友化工过去三年平均盈利能力增长率为71.12%，在所有上市公司排名（372/1710），在所在的商品化工行业排名为（16/101）。盈利能力较强。
EPS稳定性
三友化工过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1236/1710），在其所在的商品化工行业排名为60/101。公司经营稳定合理。
持仓结构
三友化工在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为53.78%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调0.30％。
投资亮点
1.公司为全国最大的纯碱和氯化钙制造商之一,主导产品纯碱的国内市场占有率超过10%。公司已经完成了公开增发,所募资金将投向6万吨/年有机硅项目、30万吨/年聚氯乙烯、30万吨/年烧碱技术改造项目、超低盐重质纯碱技术改造项目、纯碱生产系统反应热及系统馀热综合利用项目等四个项目。
2.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.0129(元),每股净资产2.6300(元),净资产收益率0.4900%,营业收入2605108188.4700(元),同比增减-39.8478%;归属上市公司股东的净利润12079187.46(元),同比增减-95.8483%。
3.公司2008年度利润分配方案为:每10股派0.25元(含税)。股权登记日:2009年6月12日;除息日:2009年6月15日;现金红利发放日:2009年6月19日。
4.公司拟以6.71元/股的价格向唐山三友集团和唐山三友碱业集团非公开发行不超过1.2亿股,购买三友集团持有的兴达化纤53.97%股份和碱业集团持有的兴达化纤6.16%股份,标的资产预估值为7.25亿元。
投资建议
综合投资建议：三友化工（600409）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在11.57-12.73元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。
12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议对该股采取参与的态度。
行业评级投资建议：三友化工（600409）属于化工品行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第11名。
成长质量评级投资建议：三友化工（600409）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力很大（★★★★★），该股成长能力总排名第379名，所属行业成长能力排名第28名。
评级及盈利预测：三友化工（600409）预测2009年的每股收益为0.10元，2010年的每股收益为0.53元，2011年的每股收益为0.84元，当前的目标股价为11.57元，投资评级为强力买入。
收购兴达化纤股权
在收购兴达化纤股权失败半年多后，三友化工又将该事宜提上了日程。公司2010年8月份日披露，拟分别向其实际控制人唐山三友集团、控股股东唐山三友碱业集团发行股份，购买三友集团、碱业集团分别持有的唐山三友集团兴达化纤有限公司53.97%股权、6.16%股权，两块股权资产的初步评估值分别约6.47亿元、7381万元；另外，还以增发方式购买碱业集团持有的唐山三友远达纤维有限公司20%股权，初步评估值约4066万元。股权收购完成后，兴达化纤、远达纤维都将成为三友化工的全资控股子公司。二级市场上，该股开盘“一”字涨停，受到主力资金的追捧。
